Бивалю́тная корзи́на — операционный ориентир курсовой политики Центрального Банка России, введенный 1 февраля 2005 г.[1] для определения реального курса рубля по отношению к основным валютам: доллару и евро. В момент введения бивалютная корзина складывалась из 0,1 евро и 0,9 доллара США. Текущие значения установлены 8 февраля 2007 года; бивалютная корзина состоит из 0,45 евро и 0,55 доллара США.
Содержание |
Первоначально соотношение евро и доллара в бивалютной корзине было установлено как €0,1 и $0,9. В 2005 году ЦБ активно оптимизировал соотношение валют в корзине и всего через полтора месяца доля евро увеличилась до 0,2, а ещё через два месяца до 0,3. Первого августа 2005 года соотношение евро/доллар достигло 0,35/0,65, а ещё через три месяца 0,4/0,6. В таком виде корзина просуществовала полтора года, до 7 февраля 2007.
С 8 февраля 2007 г. ЦБ установил бивалютную корзину из 0,45 евро и 0,55 доллара[2].
Равновесное положение текущей корзины принято на уровне 34 рублей, однако для гибкости курсообразования ЦБРФ не проводит жёсткую привязку к такому уровню, а позволяет бивалютной корзине двигаться в допустимом коридоре колебаний.
Управляя курсами, до 14 мая 2008 года, ЦБ вмешивался в торги лишь в крайних случаях, когда либо предложение валюты слишком велико и нецелесообразно допускать сильного укрепления рубля, либо наоборот, спрос на валюту слишком велик и нецелесообразно допускать резкого ослабления курса рубля. В первом случае ЦБ выкупал валюту с рынка и эмитировал рубли, во втором, наоборот, выкупал рубли, отдавая валюту из резервов. С 14 мая 2008 года проводится также практика регулярных интервенций ЦБ внутри коридора [4].
Изначально текущая корзина (0,55-0,45) двигалась в диапазоне плюс-минус 10 копеек. 26 июня 2007 года ЦБ провёл расширение коридора на 0,5 %[5], укрепив рубль к бивалютной корзине с уровня 29,93 до 29,78. Следующее расширение коридора последовало 9 августа 2007[6], когда корзина укрепилась с 29,76 к 29,67. С 25 сентября 2007 корзина держала нижнюю границу на уровнях около 29,6[7], а коридор составлял, соответственно, плюс-минус 40 копеек. 10 июня[8], 9[9] и 15[10] июля 2008 года ЦБ проводил ещё несколько расширений коридора, каждый раз на 10 копеек, что приводило к укреплению рубля.
Тем не менее, когда в сентября-октябре 2008-го года на фоне финансового кризиса баланс спроса-предложения валюты на бирже сместился в сторону существенного превышения спроса на валюту, а рубль стал ослабляться относительно корзины, ЦБ выбрал в качестве уровня поддержки не 30,70, что было бы логично в свете расширений 2008-го года, а 30,40.
В ноябре-декабре 2008 последовала очередная серия расширений коридора, на этот раз на 30 коп. в каждую сторону, коридор расширялся 11[11], 24[12] и 28[13] ноября, 5[14], 11[15], 15[16] декабря 2008 года. 17[17], 18[18], 22[19], 24[20], 26[21] и 29[22] декабря также производились расширения, однако, официально не заявлены их размеры.
Январь 2009 года начался ещё одной серией расширений коридора, коридор был расширен 11, 12, 14, 15, 16, 19, 20 и 21 числа. 22-го числа было заявлено[23] о расширении верхней границы коридора колебаний до 41 рубля, а также обозначена нижняя граница на уровне 26 рублей[24].
Минимальный уровень текущей корзины по официальным курсам был зафиксирован 5 августа 2008-го года и составил 29,27, максимальный — 6 февраля 2009 года, что составило 40,93.
С середины лета 2009 года диапазон колебаний бивалютной корзины установлен в 3 рубля и на текущий момент границы находятся в районе 35-38 рублей. На границах коридора ЦБ совершает операции купли-продажи валюты, при совершении сделок в объеме 700 млн $ коридор автоматически сдвигается на 5 коп. в соответствующую сторону. Таким образом, укрепление корзины на рубль увеличивает объем золото-валютных резервов примерно на 14 млрд $. [25]
Бивалютная корзина.
